优配好油光伏产业链价格再度下挫机构判断年内难有明显反弹

上周举行的SNEC光伏展依然热闹，但热闹过后优配好油，光伏产业链价格再度迎来显著降幅。

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅价格出现下降。其中，N型复投料成交均价3.44万元/吨，环比下降6.27%；N型颗粒硅成交均价为3.35万元/吨，环比下降2.90%。

硅业分会指出，一线大厂在目前下游要价极低的情况下接近无法成交，其余企业价格松动较为严重。价格下跌的主要原因，一是受下游硅片产品售价急速下跌影响，原料价格预期随之下调。目前下游企业普遍储备了一定量的硅料库存，新签单压价较为严重。二是硅料企业本月产能置换情况逐渐展开，短期内呈现产量增加的态势，市场认为减产幅度不及预期，难以做出积极反应。三是前期部分企业为保现金，被迫以低价去库，下游企业原料价格心理价位已经形成，暂时无法接受更高价格。

值得一提的是，虽然在产的11家多晶硅企业基本全部处于降负荷运作状态，但本月部分多晶硅产能即将恢复生产，带来一定产量增量，6月份产出预期环比上调约8%。行业咨询机构InfoLink也提到，受6月产能置换调整影响，部分厂家产量略微增加，7至8月龙头厂家是否如期减产恐有波折。

本周硅片价格同样承压下行，其中，N型G10L单晶硅片成交均价在0.90元/片优配好油，环比上周小幅下跌3.23%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.04元/片，环比上周小幅下跌1.89%；N型G12单晶硅片成交均价在1.25元/片，环比上周小幅下跌0.79%。

硅业分会指出，下游电池、组件排产降低，对硅片需求减弱。同时，本周原材料多晶硅价格降幅较大，导致硅片生产成本支撑减弱。另外，部分厂商为保证现金流，维持正常生产运行，低价出货；硅片市场在成交清淡，原料成本降低，企业低价出货情形下，价格承压下行。

就后市展望而言，硅业分会判断，由于短期内下游需求难以有明显回暖迹象，硅片价格仍将承压运行。但是，行业大面积亏损压力下，各企业减产挺价意愿较强，若多晶硅价格不再大幅下滑，硅片价格下行空间不大。

InfoLink则认为，短期内，硅片价格走势仍将受到产业链去库化进度、终端需求修复节奏，以及上游硅料价格波动等因素共同影响。在整体需求尚未明显回升的背景下，硅片价格整体仍将承压持续。值得注意的是，该机构还提到，随着G10L产线加速转向G12R，带动G12R硅片本月产出占比突破40%，其需求占比的提升进一步挤压G10L与G12尺寸硅片的市场空间与价格表现。

电池片环节，根据InfoLink的数据，N型G10L、G12电池片本周均价下滑至0.24元/W与0.255元/W，G12R电池片均价则持平于0.265元/W。该机构判断，由于6、7月电池片需求不畅，即便当前电池片价格已低于平均生产成本线，但下周各尺寸价格仍可能持续下探。

InfoLink提供的组件价格数据显示，TOPCon双玻组件售价区间约0.6元/W—0.72元/W，大宗交付价格落于0.67元/W—0.68元/W。其中现货新单价格稳定在0.67元/W—0.73元/W，集中式项目交付价格水位则落在0.66元/W—0.67元/W左右的水平。低价主要以前期集中式项目交付为主约落在0.6元/W—0.63元/W的水平。

该机构指出，近期，组件需求减弱明确，但组件产量下降速度缓慢，价格回暖并不容易；同时，需要注意海外退货以及组件库存水平攀高之下影响，部分现货价格有低价出清的迹象。至于需求，6月下旬需求支撑仍较为薄弱，市场不确定性较高，厂家预期组件价格支撑性不足，后续存在走弱情绪。

根据InfoLink的分析，光伏产业链库存问题依旧严峻，当前硅料自身库存已达到30万吨以上的水平，且买方仍有囤货至少10万吨以上的水平。硅片环节库存也小幅上升至20—23GW。电池片环节库存控制在3—5天，但随着需求减弱后续有累库风险。组件环节库存也小幅提升来到1.5个—1.8个月的水平。库存堆积如同去年预测将成为市场常态。

值得注意的是，今年SNEC展会前夕，已有厂家呼吁控制产能，从源头把控整体产量，然而主要厂家为保市占率陷入囚徒困境，被迫在亏损行情下维持产量，从产业链源头把控产量从而稳定价格的策略实施起来较为艰难，因此，InfoLink预期，光伏产业链价格在今年下半年难以形成明显反弹。

该机构指出，SNEC展会上，行业龙头企业也提出呼吁寻求整合，然而整合并非一蹴而就，需投入大量资金与人力资源整合，且尚需时间谈判优配好油，衡量现金流可支撑水平、负债率等表现，观望情绪或将持续到明年下半年。

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