维嘉资本提速！又有房企债务重组取得进展

近期维嘉资本，房企债务重组呈加速推进态势。

7月10日，龙光集团发布公告宣布，公司全资附属公司深圳市龙光控股有限公司境内债券重组已完成投票，涉及的21笔公司债券及资产支持证券重组议案均获得投资人表决通过，涉及本金余额合计219.6亿元，涵盖公司债券及资产支持证券等各类债券品种。本次重组获得投资人高度支持，大部分债券表决提前通过。

据悉，此次重组方案涵盖了特定资产、资产抵债、现金购回、债转股及留债等五大选项。在资产抵债的选项当中，龙光设计了以物抵债、单一资产信托和集合资产信托三种模式。所有模式均有头部现金安排维嘉资本，这不仅是其他同业方案所不具备的做法，也是投资人最为关注的一点；设立单一资产信托模式降低中小投资者参与门槛；“以物抵债”和“单一资产信托”模式均不设收益上限，未来相关资产升值产生的全部收益将完全归属于投资人。

下一步，龙光将根据债券持有人会议议案的约定，快速落地相关后续工作，安排债券持有人就其持有的债券在重组方案选项中进行选择及分配。此外，在境内债券重组顺利推进的同时，龙光整体境外债重组此前也已取得大多数投资人的支持。

今年以来维嘉资本，房企债务重组持续释放积极信号。近期，多家房企债务重组节奏明显加快，行业化债态势逐步明朗。

近日，时代中国控股有限公司披露，其境外债务重组计划会议已于7月8日上午举行，共有561名持有投票计划债权的时代中国计划债权人出席计划会议并投票。其中，547名债权人（占出席并投票债权人总数的97.5%），持有约29.1亿美元投票计划债权（占出席并投票债权总额的90.08%），投票赞成该计划。因此，该计划已获得所需的大多数计划债权人批准。

据中指研究院的不完全统计，佳兆业、融创、金轮天地等海外债重组基本获债权人通过。截至目前，融创、富力、中梁、金科等10多家房企债务重组或重整获批，房企风险出清提速。

而在今年6月，新城控股集团股份有限公司母公司新城发展控股有限公司在港交所公告称，与国泰君安、海通国际等机构签署协议，拟发行3亿美元、2028年到期的优先票据，所得资金将主要用于同步购买要约。业内人士看来，新城发展此次成功发债被视为民营房企海外融资的破冰之举。中指研究院企业研究总监刘水表示，从融资意愿和融资能力来看，海外债融资或将继续向少量民营房企开放。“从房企销售来看，下半年房企销售仍然面临很大压力，如果政策给予进一步更大力度支持，房企销售降幅或会改善。从房企融资环境看，下半年将基本保持稳定，不会进一步恶化，但是融资规模也很难有大幅度增长。”

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，企业根据自身情况和投资人需求，灵活调整方案，力求找到一个既能保障投资人利益，又能实现企业可持续经营的平衡点，有助于在债务重组过程中取得更好的效果。龙光债券重组方案呈现出诸多亮点和创新，为行业提供了可借鉴的范例，有助于其他房企加快债务重组进程。

校对：刘榕枝维嘉资本

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